Πόσο φούσκες είναι οι μετοχές στις χρηματιστηριακές αγορές

Καθώς από τα χαμηλά του περασμένου Μαρτίου και ως τις αρχές του 2021 το χρηματιστήριο της Αθήνας σημείωσε κέρδη 70% (+220% οι τράπεζες), αλλά και οι μετοχές παγκοσμίως με βάση τον παγκόσμιο δείκτη μετοχών της MSCI σημείωσαν ράλι σχεδόν 90% σε νέα ιστορικά υψηλά, ο σκεπτικισμός των επενδυτών στο κατά πόσο τα χρηματιστήρια έχουν βρεθεί σε επίπεδα φούσκας έχει αυξηθεί σημαντικά. Σε μια έρευνα μεταξύ 627 διαχειριστών κεφαλαίων της Deutsche Bank μάλιστα, το 89% απάντησε ότι βλέπει φούσκες σε αξίες όπως το Bitcoin, το οποίο  βαθμολογήθηκε με 8,7 (με μέγιστο το 10) στην κλίμακα της φούσκας, αλλά και στις αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές, οι οποίες βαθμολογήθηκαν σε 7,9, ενώ, αντίθετα, στις μη τεχνολογικές μετοχές της Wall Street αλλά και στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια δεν εντόπισαν φούσκες στο σύνολο των αγορών, αφού βαθμολογήθηκαν με 4,7 και 4,3 αντίστοιχα. Για την Goldman Sachs, «ο κίνδυνος διόρθωσης μετά το ράλι στα χρηματιστήρια έχει αυξηθεί, όμως μια νέα bear market (μακροχρόνια πτωτική αγορά) είναι απίθανη, επομένως κάθε πτώση των μετοχών θα πρέπει να αντιμετωπίζεται σαν μια ευκαιρία αγορών».

Παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα μεσούσης της πανδημίας κατάφερε να ξεχωρίσει αναφορικά με τις αποδόσεις των ομολόγων της, καθώς μάλιστα τις προηγούμενες ημέρες δανείστηκε για 10 χρόνια με το χαμηλότερο επιτόκιο της ιστορίας της (0,807%) αντλώντας 3,5 δισ. ευρώ ενώ της προσφέρθηκαν 9 φορές περισσότερα κεφάλαια, δεν συμβαίνει κάτι αντίστοιχο με τις ελληνικές μετοχές, αν και, όπως παρατηρεί η HellasFin, πτώση στο κόστος δανεισμού και συνακόλουθα του ασφαλίστρου κινδύνου θα περίμενε κανείς να ενισχύσει τις τιμές. Ωστόσο αφενός οι ελληνικές μετοχές, σύμφωνα με την ίδια, ανήκουν στις αναδυόμενες αγορές λόγω κατηγοριοποίησης και αφετέρου η Ελλάδα ανήκει στην ευρωζώνη, με αποτέλεσμα οτιδήποτε αρνητικό σε μία από αυτές τις αγορές, όπως π.χ. πρόσφατα με τη διανομή των εμβολίων, που αυξάνει τους φόβους σχετικά με τις επιπτώσεις στις οικονομίες, έχει δυσμενή αντίκτυπο στους ελληνικούς τίτλους. Σε τεχνικό επίπεδο, η HellasFin αναμένει ότι για κάποιο μικρό διάστημα οι τιμές του Γενικού Δείκτη θα κυμανθούν στην περιοχή των 760-830 μονάδων, οι οποίες και χαρακτηρίζουν μια φάση αφομοίωσης των πρόσφατων κερδών, ενώ στη συνέχεια θα ακολουθήσει απόπειρα ανοδικής διάσπασης με στόχο την περιοχή των 970 μονάδων ή των 1.004-1.027 μονάδων.