Αν και σύμφωνα με την ING οι εξαγγελίες την περασμένη Πέμπτη της Κριστίν Λαγκάρντ, προέδρου της ΕΚΤ, θύμιζαν μερικώς «παλιό κρασί σε ένα νέο μπουκάλι», το μήνυμα ωστόσο ήταν ότι η Τράπεζα θα εξακολουθήσει να παρέχει στήριξη στην οικονομία της ευρωζώνης, ενώ τα επιτόκια μάλιστα, όπως εκτίμησε και η Global Capital, δύσκολα θα αυξηθούν πριν από τα μέσα της δεκαετίας, στην ουσία δηλαδή 10 χρόνια μετά την πρώτη μείωσή τους κάτω από το μηδέν. Η απόφαση για αλλαγή στο guidance (καθοδήγηση) της ΕΚΤ για τα επιτόκια δεν ελήφθη με ομοφωνία εντός του ΔΣ καθώς υπήρχαν διαφωνίες, ενώ η Τράπεζα κατέστησε σαφές ότι δεν πρόκειται να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων αν δεν φτάσει ο πληθωρισμός στο 2%, επαναλαμβάνοντας ότι θα ανεχθεί και την υπέρβαση του στόχου του 2% για αρκετό χρονικό διάστημα. Στην ανακοίνωση που συνόδευσε την πρώτη συνεδρίασή της μετά την απόφαση για αναθεώρηση του στόχου του πληθωρισμού στο 2%, η ΕΚΤ υπογραμμίζει ότι θα συνεχίσει τις αγορές ομολόγων στο πλαίσιο του έκτακτου προγράμματος πανδημίας, ύψους 1,85 τρισ. ευρώ, και με ρυθμό υψηλότερο σε σύγκριση με εκείνον των πρώτων μηνών του έτους, τουλάχιστον έως το τέλος Μαρτίου 2022 και, σε κάθε περίπτωση, έως ότου κρίνει ότι η κρίση του κορωνοϊού έχει λήξει. Αναλυτές της ING εκτιμούν πως μια επέκταση (με κάποια μορφή) του προγράμματος πανδημίας (PEPP) πέραν του Μαρτίου 2022 φαίνεται πλέον όλο και πιο πιθανή, ενώ αναλυτές της PIMCO ανέφεραν ότι η ΕΚΤ θα προετοιμαστεί για την αναβάθμιση και του τακτικού προγράμματος αγοράς ομολόγων (APP). Αν πάντως επεκταθεί το «QE πανδημίας», θα αποτελέσει καλό νέο για την Ελλάδα, καθώς τα ομόλογά της δεν μπορούν να γίνουν δεκτά στο πλαίσιο του προγράμματος APP, αφού αναμένεται να αποκτήσει την «επενδυτική βαθμίδα» το πρώτο μισό του 2023. Να σημειωθεί επίσης ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να επανεπενδύει τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων που αποκτήθηκαν στο πλαίσιο του PEPP κατά τη λήξη τους τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2023. Σε κάθε περίπτωση, η μελλοντική σταδιακή μείωση (roll-off) του χαρτοφυλακίου PEPP θα ρυθμιστεί κατά τρόπο ώστε να αποφευχθούν παρεμβολές στην ενδεδειγμένη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής. Δεν θα ρισκάρει την ανάκαμψη Η μετάλλαξη «Δέλτα» και η ταχύτατη μετάδοσή της αποτελεί, σύμφωνα με την ΕΚΤ, πηγή μεγάλης αβεβαιότητας, που απειλεί την ανάκαμψη, με άμεσες επιπτώσεις στις υπηρεσίες, ειδικά στον τουρισμό και τη φιλοξενία. Οπως εκτίμησε, η οικονομική δραστηριότητα στην ευρωζώνη θα επανέλθει στα προ κορωνοϊού επίπεδα το πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους. Ωστόσο προειδοποίησε ότι υπάρχει ακόμα πολύς δρόμος προκειμένου να ξεπεραστούν οι βλάβες στην οικονομία. Η ΕΚΤ, σύμφωνα με κάποιους αναλυτές, θα αφήσει τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη να «ζεσταθούν» αντί να διακινδυνεύσει την ανάκαμψη της ευρωζώνης, ανέφεραν άλλοι αναλυτές. Η BlackRock προέβλεψε πως το μήνυμα της ΕΚΤ ήταν «μια έκπληξη αναπτυξιακών υποσχέσεων», ενώ πριν από το τέλος του έτους η τράπεζα θα προχωρήσει σε «προς τα πάνω προσαρμογή» των μηνιαίων αγορών ομολόγων.