Aστοχίες στον διαγωνισμό πώλησης της Forthnet

ΡΕΠΟΡΤΑΖ ΒΑΣΙΛΗΣ ΚΩΤΣΗΣ Ο χρόνος τρέχει αμείλικτα και η δυσμενής χρηματοοικονομική θέση της Forthnet δεν προσφέρεται για κωλυσιεργίες σε ό,τι αφορά τη διαδικασία πώλησης και εξυγίανσής της. Εν τούτοις τόσο οι πιστώτριες τράπεζες όσο και ο σύμβουλος του διαγωνισμού, η Nomura, με τις πρωτοβουλίες που λαμβάνουν επιτυγχάνουν το ακριβώς αντίθετο αποτέλεσμα. H Αlter Ego αποχώρησε, όπως είναι γνωστό, από τη διεκδίκηση της Forthnet στο παρά πέντε της υπογραφής της συμφωνίας μετά τις τρικλοποδιές που έβαλε η Alpha Bank όσον αφορά την παροχή ρευστότητας, αρνούμενη να αποδεσμεύσει λογαριασμούς εισπράξεων μεγάλων πελατών της Forthnet. Tα παράδοξα όμως στον διαγωνισμό πώλησης της πολύπαθης εταιρείας τηλεπικοινωνιών συνεχίζονται. Διαπραγματεύσεις Μετά την αποχώρηση της Alter Ego, ο σύμβουλος πώλησης της Forthnet, η Nomura, η οποία έχει εντολή από τις πιστώτριες τράπεζες της Forthnet (Eθνική, Alpha, Πειραιώς, Αττικής) να βρει επενδυτή, κάλεσε το αγγλικό private equity fund της Duet σε διαπραγματεύσεις. Η Duet διεκδικούσε τη Forthnet εδώ και οκτώ μήνες, είχε διαμορφώσει άποψη για την εταιρεία, αλλά η Alter Ego είχε αποκτήσει προβάδισμα για αυτό και είχε εισέλθει στη διαδικασία αποκλειστικών διαπραγματεύσεων με τη Nomura. Ετσι, μετά την αποχώρηση της Alter Ego η Duet φάνταζε ως το ακλόνητο φαβορί για να αποκτήσει τα δάνεια της Forthnet και να αναλάβει την εξυγίανσή της. Προσέφερε σχεδόν τα ίδια χρήματα με την Alter Ego (περίπου 41 εκατ. ευρώ) για να αγοράσει τα δάνεια των 300 εκατ. ευρώ και επιπλέον άφηνε το 36% της Forthnet που κατέχουν σήμερα οι τράπεζες στις ίδιες ώστε να επωφεληθούν στο μέλλον από το recovery της εταιρείας. Ξαφνικά κάνει την εμφάνισή του το αγγλικό fund της BC Partners και μέσω της θυγατρικής του εταιρείας τηλεπικοινωνιών United Group δηλώνει το παρών στη διεκδίκηση της Forthnet. Μη ανταγωνιστική Η Νomura δέχθηκε τη συμμετοχή της United για να εντείνει τον ανταγωνισμό και να πετύχει την καλύτερη προσφορά για τους εντολείς της, αν και παράγοντες της αγοράς εγείρουν ενστάσεις για αυτή την πρακτική, αφού δεν δημιουργεί συνθήκες αξιοπιστίας, καθώς όποτε εμφανίζεται ένας νέος διεκδικητής θα εκκινεί από την αρχή ο διαγωνισμός και θα υπάρχει μια αέναη διαπραγμάτευση. Οπως και να έχει, η United Group υπέβαλε προσφορά – στον μίνι διαγωνισμό συμμετείχε και ο όμιλος Antenna αλλά με μη ανταγωνιστική πρόταση -, και μάλιστα αξιολογήθηκε από τη Νοmura ως καλύτερη από αυτήν της Duet, με αποτέλεσμα να κληθεί η United για αποκλειστικές διαπραγματεύσεις. Και εδώ αρχίζουν τα παράδοξα. H πρόταση της United ανέρχεται σε 42 εκατ. ευρώ, δηλαδή 1 εκατ. ευρώ παραπάνω από της Duet. Εχει όμως δύο σημαντικές διαφορές σε σχέση με αυτήν της Duet που αν ισχύσουν ζημιώνουν τις πιστώτριες τράπεζες: Πρώτον, μέσα στο τίμημα των 42 εκατ. περιλαμβάνεται και το 36% των μετοχών που ελέγχουν οι τράπεζες στη Forthnet, η τρέχουσα αποτίμηση του οποίου ανέρχεται στα 22 εκατ. ευρώ. Οι τράπεζες έχουν απομειώσει στα βιβλία τους σημαντικά τη συμμετοχή τους στη Forthnet αλλά σίγουρα δεν θα τους ήταν «βάρος» να διατηρήσουν ένα περιουσιακό στοιχείο που μπορεί στο μέλλον να τους αποδώσει έσοδα. Η καθυστέρηση Η δεύτερη και πιο σημαντική διαφορά είναι πως αν έπαιρνε τη Forthnet η Duet η συναλλαγή θα υπόκειτο στις εγκρίσεις από τις αρμόδιες αρχές αλλά η καθυστέρηση θα ήταν διαχειρίσιμη. Στην περίπτωση όμως της United Group η καθυστέρηση για τις τελικές υπογραφές θα είναι σημαντική, με κίνδυνο να «σκάσει» η εταιρεία, και αυτό γιατί θα απαιτηθεί η έγκριση της Ευρωπαϊκής Αρχής Ανταγωνισμού, αφού η United Group διατηρεί τον έλεγχο τηλεπικοινωνιακών εταιρειών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, και ειδικότερα σε Κροατία, Σλοβενία, Βουλγαρία, Βοσνία, Μαυροβούνιο και Βόρεια Μακεδονία. Πρόκειται για ένα διάστημα τουλάχιστον 6 μηνών στο οποίο η Forthnet θα χρειαστεί κεφάλαια κίνησης. Η United, σύμφωνα με πληροφορίες, δεσμεύεται να χρηματοδοτήσει την εταιρεία αυτό το διάστημα αλλά με senior δάνεια. Τι σημαίνει αυτό; Οτι αν η DG Comp δεν εγκρίνει τη συναλλαγή, η United Group θα απαιτήσει πίσω τα λεφτά της και η Forthnet, δηλαδή οι τράπεζες – καθώς η εταιρεία γράφει ζημιές – θα πρέπει να της τα επιστρέψουν διευρύνοντας τη δανειακή έκθεσή τους στην εταιρεία. Επιστολή Κατά τις ίδιες πληροφορίες, η Duet έχει αποστείλει επιστολή στη Nomura που θέτει τις παραπάνω ενστάσεις και ούτε λίγο ούτε πολύ την κατηγορεί ότι «αλληθωρίζει» προς την πλευρά της United Group και της BC Partners. Μάλιστα ζητεί να της κατατεθεί όλη η αλληλογραφία που έχει ανταλλάξει η Nomura με τους διεκδικητές και αναφέρει πως επιφυλάσσεται για κάθε νόμιμο δικαίωμά της. H συνέχεια αναμένεται με ενδιαφέρον, αλλά στο σημείο αυτό θα πρέπει να επισημανθεί η υποκριτική στάση του ΣΥΡΙΖΑ αλλά και μέρους του ηλεκτρονικού και έντυπου Τύπου. Ο ΣΥΡΙΖΑ είχε κάνει επερώτηση στη Βουλή όταν η Alter Ego ήταν ένα βήμα από την απόκτηση της Forthnet υποστηρίζοντας πως με 41 εκατ. ευρώ τίμημα χαρίζονται στον ιδιοκτήτη της Alter Ego κ. Ευάγγελο Μαρινάκη 300 εκατ. ευρώ δάνεια. Τώρα που και οι δύο διεκδικητές (Duet και United) προσφέρουν τα ίδια λεφτά δεν υπάρχει καμία αντίδραση, αποδεικνύοντας ότι η σπουδή τους δεν ήταν για την τύχη της εταιρείας αλλά για να μην αποκτήσει τη Forthnet ο κ. Μαρινάκης. Η εταιρεία που αλλάζει σαν πουκάμισα βασικούς μετόχους Η Forthnet ιδρύθηκε το 1995 από το Ιδρυμα Τεχνολογίας και Ερευνας Κρήτης και είναι η πρώτη εταιρεία που έφερε το Internet στην Ελλάδα. Αργότερα, με την εξαγορά της Nova, εισήλθε και στον πολλά υποσχόμενο χώρο της συνδρομητικής τηλεόρασης. Η εταιρεία έχει αλλάξει πολλές φορές χέρια εξαργυρώνοντας την επιτυχία της, αλλά αυτό ήταν και το μειονέκτημά της τελικά, καθώς κανένας μέτοχος δεν τοποθετήθηκε στρατηγικά και μακροχρόνια για να τη βοηθήσει αλλά όλοι αποσκοπούσαν στο γρήγορο κέρδος. Αλλοι τα κατάφεραν και άλλοι όχι. Τι να πρωτοθυμηθούμε; Βασικοί μέτοχοι διετέλεσαν οι Μινωικές Γραμμές, η Intracom, το ισλανδικό fund Novator, οι Αραβες της Emirates International Telecommunications, οι Ολλανδοί της Cyrte Investmens, η Wind και η Vodafone. Στην εταιρεία όμως από το 2013 και μετά κανένας μέτοχος δεν έχει βάλει το χέρι στην τσέπη για να τη βοηθήσει όταν ο ανταγωνισμός έκανε άλματα και χάρη στην απόφαση της διοίκησης να λανσάρει τις συνδυαστικές υπηρεσίες κατάφερε να διευρύνει την πελατειακή της βάση, γράφοντας όμως ζημιές κάθε χρόνο. Ετσι σήμερα βρίσκεται υπό τον έλεγχο των τραπεζών, αφού δεν μπορεί να εξυπηρετήσει τα δάνειά της. Η Forthnet στο τέλος του περασμένου Ιουνίου διέθετε 899.000 συνδρομές λιανικής, εξυπηρετώντας 656.000 μοναδικά νοικοκυριά, 549.000 συνδρομητές broadband και 459.000 συνδρομητές Pay TV λιανικής και χονδρικής σε Ελλάδα και Κύπρο. Γι’ αυτό και τη διεκδικούν δύο γνωστά private equity funds. Ταυτόχρονα όμως έχει 300 εκατ. ευρώ δάνεια, αρνητική καθαρή θέση 75 εκατ. ευρώ, ζημιές εις νέο 750 εκατ. ευρώ, ενώ χρωστά άλλα 100 εκατ. ευρώ σε προμηθευτές, μεταξύ των οποίων και ο δορυφόρος Eutelsat. H «αρχιτεκτονική» των προσφορών των μνηστήρων είναι λίγο-πολύ ίδια. Αγορά των δανείων με ένα τίμημα κοντά στα 40-42 εκατ. ευρώ, δικαίωμα μετατροπής ομολογιακού σε μετοχές που θα επιτρέψει στον πλειοδότη να αποκτήσει το 32% της εταιρείας, υποβολή δημόσιας πρότασης αν αποκτήσει και τις μετοχές των τραπεζών και βασικά συνεχείς κεφαλαιακές ενέσεις για να προλάβει το «τρένο» του ανταγωνισμού.

Γιατί κινδυνεύει να «σκάσει» η εταιρεία – Η ευθύνη των τραπεζών και ο ρόλος της Νomura

Οι άνθρωποι του προέδρου δείχνουν τις προθέσεις του

Ουκρανία: «Πράσινο φως» από Μπάιντεν για να χτυπήσει τη Ρωσία με πυραύλους μεγάλου βεληνεκούς

Πολυτεχνείο: Ολοκληρώθηκε η πορεία - Κανονικά η κυκλοφορία - 150 προσαγωγές, 7 συλλήψεις

Gazprom: Τέλος το αέριο στην Αυστρία - «Ενεργειακό εκβιασμό» βλέπει η ΕΕ

Γιατί ο Μασκ θέλει τον Χάουαρντ Λούτνικ για υπουργό Οικονομικών

Αυξάνονται οι τιμές του φυσικού αερίου - Τι γίνεται με τις αποθήκες [γράφημα]

Black Friday: Πώς μπορούν να προστατευτούν οι καταναλωτές - 9 συστάσεις

Πολυτεχνείο 1973: Η εξομολόγηση του οδηγού του τανκ στο «ΒΗΜΑ»

Ποιος έριξε τη χούντα - Οι αποκαλύψεις του ναύαρχου Αραπάκη

Ολόκληρη η συνέντευξη του Αντώνη Σαμαρά στο Βήμα της Κυριακής που οδήγησε στη διαγραφή του

Νηστίσιμο κέικ σοκολάτας με ελαιόλαδο

Πολυτεχνείο: Οι πρωταγωνιστές της εξέγερσης, 50 χρόνια μετά

Οι «Δημοκρατικοί» του Στέφανου Κασσελάκη - Οι στόχοι του για το νέο κόμμα

Πολυτεχνείο 1973: Προσωπικές αφηγήσεις φοιτητών κρατούν ζωντανή τη μνήμη της εξέγερσης

Ντόναλντ Τραμπ: Οι άνθρωποι του προέδρου δείχνουν τις προθέσεις του

Πώς το λογότυπο για το μετρό Θεσσαλονίκης μετατράπηκε σε κωμωδία του συρμού

Τελείωσε η κρίση στο ελαιόλαδο; Οι νέες τιμές

Επόμενη στάση λογότυπο: Πώς το μετρό Θεσσαλονίκης «εκτροχιάστηκε» πριν λειτουργήσει

Επόμενη στάση λογότυπο: Πώς το μετρό Θεσσαλονίκης «εκτροχιάστηκε» πριν λειτουργήσει

Τι θα κάνει ο Μασκ στην κυβέρνηση Τραμπ 2.0 - Η επικείμενη σύγκρουση δύο Εγώ

Αύγουστος Κορτώ: «Με αγαπούν με μιαν αγάπη δυσανάλογη ως προς την προσφορά μου»

ΣΥΡΙΖΑ - Κασσελάκης: Αφήνουν τα κουκιά της Βουλής, μετρούν της βάσης

ΠαΣοΚ vs κυβέρνησης με αιχμή τα εργασιακά - Οι 4 επόμενες κινήσεις

Τι αλλάζει για το ΠαΣοΚ αν εκπέσει από αξιωματική αντιπολίτευση ο ΣΥΡΙΖΑ

Αργύρης Ξάφης: «Η κυβέρνηση θεωρεί ότι όλοι συνομωτούν εναντίον της»

Από όλα είχε το μενού των βουλευτών στο δείπνο με τον Ανδρουλάκη - Η στιγμή που ξεχώρισε

Ταινίες: Αλμοδόβαρ vs Ρίντλεϊ Σκοτ, ευθανασία, δίψα για εκδίκηση και ένα ελληνικό δράμα

Θανάσης Χατζόπουλος: Επιστροφή στην πεζογραφία με τον «Κρατήρα»

Σκι σε μερικές από τις πιο δημοφιλείς πίστες εκτός Ευρώπης

Σινεμά στη σέντρα: Νίκες, κόντρες και ευτράπελα στο Φ.Κ.Θ.

Η ασιατική σφήκα είναι το πιο «γερό ποτήρι»

Η ζάχαρη στα μωρά αυξάνει τον κίνδυνο για διαβήτη

Το σκάνδαλο που έριξε τον ηγέτη της Αγγλικανικής Εκκλησίας Τζάστιν Γουέλμπι

Μέση Ανατολή: «Καλό μήνυμα για το Ισραήλ, κακό για τον άξονα του Ιράν»

Ειδήσεις

International Edition

Γνώμες

Μόνο στο Βήμα

ΒΗΜΑgazino

Grace

Podcasts

Videos

Newsletters

Συνδρομές

Special Editions