Το 2018 διέψευσε τις μεγάλες προσδοκίες που είχαν καλλιεργηθεί στις αρχές του έτους καθώς η χώρα ετοιμαζόταν να εξέλθει από τα μνημόνια. Ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης έκλεισε το 2018 με μεγάλες απώλειες 23,56%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε σε ποσοστό 49,82%.

Η έξοδος από τα μνημόνια δεν έπεισε τους επενδυτές, που οδήγησαν την αγορά σε νέα χαμηλά 2 ετών και τις τράπεζες σε νέα ιστορικά χαμηλά.

Οι ελληνικές μετοχές βάσει του δείκτη MSCI Greece σημείωσαν από τις χειρότερες αποδόσεις παγκοσμίως, μετά τις αγορές της Τουρκίας, του Παναμά, της Μποτσουάνας και της Αργεντινής, οι οποίες κατακάθισαν λόγω της ισχυρής υποχώρησης των νομισμάτων τους σε σχέση με το δολάριο.

Η ένταση της πτώσης, κυρίως των τραπεζικών μετοχών, ήταν μεγαλύτερη και από 2015 όταν η χώρα βρέθηκε ένα βήμα πριν από την έξοδο από την ευρωζώνη, έκλεισαν για ένα μήνα περίπου οι τράπεζές της και επιβλήθηκαν έλεγχοι στην κίνηση των κεφαλαίων.Οι τράπεζες αποδείχθηκαν για μία χρονιά ο αδύναμος κρίκος, παρά το γεγονός ότι πέρασαν επιτυχώς τα stress test του Μαΐου, τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, αλλά και την κάλυψη της έκτακτης χρηματοδότησης από τον έκτακτο μηχανισμό ρευστότητας της Τραπέζης της Ελλάδος.

Η υπόθεση της Folli – Follie έπαιξε καθοριστικό ρόλο για τον πιο σημαντικό στοιχείο μιας αγοράς. Η εμπιστοσύνη κυρίως των ξένων επενδυτών κατέρρευσε, με αποτέλεσμα ο σκεπτικισμός και το premium ρίσκου να αυξάνονται.

Η αγορά αγνόησε… την είσοδο της ελληνικής οικονομίας σε αναπτυξιακούς ρυθμούς και την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων.

Στο εξωτερικό οι διακυμάνσεις που παρατηρήθηκαν προς το τέλος της χρονιάς τροφοδοτήθηκαν από τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ και Κίνας, την αναθεωρημένη προσδοκία μείωσης των ρυθμών ανάπτυξης για το 2019 και το ύψος των αυξήσεων των επιτοκίων στην Αμερική. Η κατάσταση δεν έχει αποφορτιστεί και φαίνεται ότι στο ξεκίνημα του 2019 οι αγορές θα παραμείνουν νευρικές όσο οι παράγοντες αυτοί παραμένουν.

Οι εκλογές

Τα σενάρια θέλουν τον Μάρτιο και τον Μάιο ως μήνες με αυξημένη πιθανότητα πρόωρης προσφυγής στις κάλπες. Η αναμονή επομένως θα είναι κυρίαρχη έως τη στιγμή της προκήρυξης των εκλογών, ενώ η επόμενη ημέρα θα αποτιμήσει τους συσχετισμούς και τη δυνατότητα ολοκλήρωσης μιας πλήρους τετραετούς θητείας.

Για το 2019 αναμένεται έντονη μεταβλητότητα λόγω των εκλογικών αναμετρήσεων.

Και επειδή το 2019 θα διεξαχθούν τουλάχιστον τρεις εκλογικές αναμετρήσεις ο βαθμός νευρικότητας θα είναι αυξημένος.

Η τεχνική εικόνα της αγοράς

Τεχνικά, σύμφωνα με την Beta ΑΧΕΠΕΥ, η κυρίαρχη μακροχρόνια τάση είναι πτωτική. Η αναίρεση του πτωτικού σήματος απαιτεί την υπέρβαση των 720 μονάδων.

Η πρώτη εκτίμηση για το ξεκίνημα της επόμενης χρονιάς είναι ότι η αγορά θα παραμείνει σε εύρος διακύμανσης με τους υπάρχοντες τζίρους. Το ανοδικό περιθώριο εύκολα μπορεί να πληρώσει τιμές κοντά στις 900 μονάδες αυτό ωστόσο προϋποθέτει αλλαγή της υπάρχουσας συναλλακτικής δυναμικής.

Στο αρνητικό σενάριο η περιοχή των χαμηλών του 2016 (420 μονάδες) είναι η έσχατη ζώνη στήριξης με πρώτο ενδιάμεσο στάδιο τις 520 μονάδες.

Οι δείκτες

Ο Γενικός Δείκτης Τιμών διαμορφώνεται στις 613,30 μονάδες, έναντι 802,37 μονάδων του 2016 καταγράφοντας πτώση σε ποσοστό 23,56%.

Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς υποχώρησε κατά 11 δισ. ευρώ, ενώ η κεφαλαιοποίηση των τραπεζικών μετοχών μειώθηκε κατά 4,7 δισ. ευρώ.

Για τέταρτη συνεχή χρονιά υποχώρησε η αξία των συναλλαγών με τον μέσο ημερήσιο τζίρο να διαμορφώνεται στα 55 εκατ. ευρώ, από 59 εκατ. το 2017 και 85 εκατ. ευρώ το 2015.

Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE LARGE CAP κλείνει το 2018 με πτώση 23,75 %, ενώ ο δείκτης FTSE MID CAP σημειώνει πτώση 19,04%.

Από τους κλαδικούς δείκτες μόνο ο δείκτη του Πετρελαίου έκλεισε με άνοδο, ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι δείκτες του Εμπορίου και ο τραπεζικός δείκτης.

Οι κλαδικοί δείκτες, με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής, έκλεισαν ως εξής: Τράπεζες: πτώση 49,82%, Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών: πτώση 32,15%, Βιομηχανικά Προϊόντα: πτώση 14,2%, Εμπόριο: πτώση 97,74%, Προσωπικά & Οικιακά Προϊόντα: πτώση 14,93%, Τρόφιμα- Ποτά: πτώση 0,63%, Πρώτες Ύλες: πτώση 19,10%, Κατασκευές: πτώση 11,87%, Πετρέλαιο: άνοδος 6,28%, Ταξίδια- Αναψυχή: πτώση 27,23%, Τεχνολογία: πτώση 22,48%, Τηλεπικοινωνίες: πτώση 16,43% και Υπηρεσίες Κοινής Ωφέλειας: πτώση 12,34%.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, άνοδο κατέγραψαν μόνο οι μετοχές της Τέρνα Ενεργειακή (+26,98%) και της Motor Oil (+10,76%).

Αντιθέτως τις μεγαλύτερες απώλειες σημείωσαν οι μετοχές: Πειραιώς (-73,62%), της Εθνικής (-67,18%), του ΟΛΠ ( -45,16%), της Σαράντης (-44,51%), της Alpha Bank (-41,97%), της Eurobank (-40,00%), της ΔΕΗ (-34,67%) και της ΕΧΑΕ (-31,27%).