Το ενδεχόμενο να αποσύρουν τη δέσμευσή τους για αύξηση του προγράμματος αγοράς ομολόγων (QE) εάν χρειαστεί, εξέτασαν οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη συνεδρίαση του περασμένου μήνα, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης που δόθηκαν, σήμερα, στη δημοσιότητα.
Οι διαμορφωτές της πολιτικής της συζήτησαν το ενδεχόμενο να αφαιρέσουν την αναφορά αυτή από το ανακοινωθέν της συνεδρίασης στις 7 και 8 Ιουνίου, αλλά αποφάσισαν να μην το κάνουν προς το παρόν, καθώς η οικονομική ανάκαμψη της ευρωζώνης δεν έχει ακόμα οδηγήσει σε αύξηση του πληθωρισμού.
Ειδικότερα, αρκετά στελέχη της ΕΚΤ αξίωσαν τη διαγραφή της φράσης περί «επιτάχυνσης του QE, εφόσον καταστεί αναγκαίο» από το ανακοινωθέν του Ιουνίου, επισημαίνοντας ότι οι οικονομικές συνθήκες έχουν βελτιωθεί σημαντικά το τελευταίο διάστημα, περιορίζοντας το ενδεχόμενο εκδήλωσης νέων κινδύνων. Ωστόσο, μία δεύτερη ομάδα τραπεζιτών εμφανίστηκε λιγότερο αισιόδοξη, εκτιμώντας ότι οι επιδόσεις του πληθωρισμού κινούνται σε χαμηλότερα επίπεδα από το επιθυμητό.
Παράλληλα, εκφράστηκε η εκτίμηση ότι «ακόμη και η παραμικρή αλλαγή στο ανακοινωθέν θα μπορούσε να τύχει λαθεμένης ερμηνείας από τις αγορές, στέλνοντας μήνυμα αλλαγής της νομισματικής πολιτικής».
Έτσι, οι κεντρικοί τραπεζίτες δήλωσαν ότι μπορεί να επανεξετάσουν σε μελλοντικές συνεδριάσεις τη δέσμευση να αυξήσουν το «μέγεθος και/ή την διάρκεια» του προγράμματος αγοράς ομολόγων, εάν χρειαστεί.
«Εάν βελτιωθεί περαιτέρω η εμπιστοσύνη στην προοπτική του πληθωρισμού, μπορεί να εξεταστεί το θέμα για τη διατήρηση αυτή της τάσης», ανέφερε η ΕΚΤ σύμφωνα με τα πρακτικά της.
Μετά τη δημοσιοποίηση των πρακτικών, οι αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων ανήλθαν σε υψηλό 18 μηνών ενώ άνοδο σημείωσε και το ευρώ.
Με τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη να ανακάμπτει αργά, η ΕΚΤ ετοιμάζεται να προχωρήσει σε περιστολή των μέτρων για τη στήριξη της οικονομίας. Αλλά το να το κάνει αυτό χωρίς να δημιουργήσει αναταραχή στους επενδυτές αποδεικνύεται πραγματική πρόκληση, με τις αποδόσεις των ομολόγων και το ευρώ να αυξάνονται σημαντικά την περασμένη εβδομάδα αφού ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι υπονόησε πιθανές αλλαγές στην πολιτική.
Σύμφωνα με τα πρακτικά, η ΕΚΤ τόνισε την ανάγκη για «συνεχή προσοχή στην επικοινωνία», καθώς η όποια αίσθηση ότι απομακρύνεται από την πολιτική των μέτρων στήριξης της οικονομίας θα μπορούσε να δημιουργήσει αναταραχή στις αγορές.
Πράγματι, ο επικεφαλής οικονομολόγος της Πέτερ Πρετ δήλωσε νωρίτερα σήμερα ότι η κεντρική τράπεζα χρειάζεται να είναι υπομονετική και να έχει σταθερό χέρι στην πολιτική της καθώς ο πληθωρισμός είναι ακόμα πολύ κάτω από το στόχο για επίπεδα κοντά αλλά λίγο πιο κάτω από το 2%.
Υπενθυμίζεται πάντως ότι στο τελευταίο ανακοινωθέν, μπορεί να μην υπήρξε αλλαγή στη δέσμευση για το QE, ωστόσο η ΕΚΤ τροποποίησε τη φράση «τα επιτόκια θα παραμείνουν στα τρέχοντα ή σε χαμηλότερα επίπεδα για μακρά περίοδο» σε «τα επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα για μακρά περίοδο».
