Η άνοδος του δολαρίου θα παραμείνει η βασική πρόκληση για τον χρυσό, ο κλάδος της ενέργειας θα δεχθεί επιπλέον πλήγμα, ενώ οι μετοχές εξακολουθούν να αποτελούν την πιο ελκυστική κατηγορία, εκτιμούν μεταξύ άλλων για το δ’ τρίμηνο του έτους οι αναλυτές εμπορευμάτων, συναλλάγματος και μετοχών της Saxo Bank.
Εμπορεύματα
Εξετάζοντας την τιμολόγηση του χρυσού σε άλλα νομίσματα, ο Ole S. Hansen, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων, σημειώνει ότι η αδυναμία του κίτρινου μετάλλου οφείλεται κατά κύριο λόγο στη δύναμη του δολαρίου: ο χρυσός, εκφρασμένος σε ευρώ, σημειώνει άνοδο σχεδόν 10% από την αρχή του έτους έως σήμερα και σχεδόν 5%, σε όρους γεν. Ο κλάδος της ενέργειας θα δεχθεί επιπλέον πλήγμα στις αρχές του δ’ τριμήνου λόγω της εποχικής μείωσης της ζήτησης των διυλιστηρίων των ΗΠΑ. Η περαιτέρω μείωση της τιμής αναμένεται ότι τελικά θα προκαλέσει την αντίδραση του ΟPEC κατά τη διάρκεια της επόμενης συνεδρίασής του, στις 27 Νοεμβρίου, αν όχι νωρίτερα.
Συνάλλαγμα
Το γεγονός ότι τα εμπορεύματα είναι ιδιαίτερα αδύναμα και οι αποδόσεις των ομολόγων βρίσκονται ήδη πολύ χαμηλά, οδηγεί τον John J. Hardy, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος, στο συμπέρασμα ότι η αγορά ανησυχεί ιδιαίτερα για τη δυναμική της παγκόσμιας ζήτησης και ανάπτυξης, αλλά και τη δυναμική του αντιπληθωρισμού/αποπληθωρισμού. Η πιθανότητα περαιτέρω πτώσης στα εμπορευματικά νομίσματα κατά το δ’ τρίμηνο είναι αυξημένη. Σύμφωνα με τον ίδιο, μια πιο αργή από το αναμενόμενο επέκταση του ισολογισμού της ΕΚΤ θα μπορούσε να επιβραδύνει την πτώση του ευρώ, ή ακόμα και να το ενισχύσει έναντι των πιο αδύναμων νομισμάτων, στην περίπτωση που οι απογοητευμένοι επενδυτές carry trade σε ευρώ αντιληφθούν αυξημένη μεταβλητότητα. Σε ό,τι αφορά το δολάριο, εκτιμά ότι η δυναμική ανόδου του συγκεκριμένου νομίσματος δεν θα υποχωρήσει.
Μετοχές
Δεδομένων των χαμηλών επιτοκίων που επικρατούν και της μεγεθυνόμενης παγκόσμιας οικονομίας, οι μετοχές εξακολουθούν να αποτελούν την πιο ελκυστική κατηγορία προϊόντων. Ο Peter Garnry, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών, προτείνει θέση αγοράς στον τομέα φυσικού αερίου των ΗΠΑ, μετά την πτώση κατά 21% από τα υψηλά επίπεδα του Ιουνίου, θέση πώλησης στις μετοχές της Ινδίας, λόγω της αδικαιολόγητα υψηλής αποτίμησης και εν αναμονή δυσάρεστων οικονομικών εκπλήξεων, και τέλος θέση αγοράς στη Goldman Sachs, λόγω της ανάπτυξης της οικονομίας των ΗΠΑ και της αύξησης στη δραστηριότητα των κεφαλαιαγορών.
Ανοδος του δολαρίου
Η πρόκληση για τον χρυσό
«Η άνοδος του δολαρίου θα συνεχιστεί, παραμένοντας η βασική πρόκληση για τον χρυσό και τον άργυρο, καθώς η τρέχουσα επιβράδυνση των οικονομιών ενδέχεται να οδηγήσει σε μικρότερες προσδοκίες σχετικά με το πόσο επιθετική στάση μπορεί και πρόκειται να τηρήσει η Fed».
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
