Τράπεζες: Οι ανάγκες για κεφάλαια οδηγούν σε συγχωνεύσεις

Με τις ανάγκες για κεφάλαια του εγχώριου τραπεζικού συστήματος να υπολογίζονται σε περισσότερα από 21 δισ. ευρώ, κοινή είναι η εκτίμηση της αγοράς ότι η νέα φάση συγκέντρωσης στον τραπεζικό κλάδο που πυροδοτήθηκε από τη συμφωνία Αlpha ΒankΕurobank είναι μάλλον προ των πυλών. Στην αγορά λέγεται, π.χ., ότι η Πειραιώς θα επιθυμούσε μια συμφωνία με την Εθνική, η οποία όμως δεν δείχνει διατεθειμένη να προχωρήσει σε οποιαδήποτε κίνηση αν προηγουμένως δεν είναι σε θέση να ικανοποιήσει πολλούς από τους όρους της. Το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, η Αγροτική Τράπεζα και το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων, που δύσκολα μπορούν να προσελκύσουν επενδυτικό ενδιαφέρον λόγω των ζημιών που εμφανίζει το υψηλό χαρτοφυλάκιο ομολόγων που κατέχουν, λέγεται ότι μπορεί να συνενωθούν για να αποτελέσουν τον κρατικό πυλώνα. Η Μarfin δείχνει έτοιμη να διαπραγματευθεί με όλους, την ώρα που η Τράπεζα Κύπρου εμφανίζεται αυτή τη στιγμή μάλλον αδιάφορη.

Εν δυνάμει θετικά στοιχεία για την τράπεζα που θα προκύψει από τη συγχώνευση Αlpha Βank και ΕFG Εurobank, καθώς και για το ελληνικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, αναμένει π.χ. η Μoody΄s. Ο διεθνής οίκος εκτιμά ότι η συμφωνία θα μπορούσε να πυροδοτήσει περισσότερες συγχωνεύσεις και εξαγορές ανάμεσα στις ελληνικές τράπεζες. Η ενίσχυση των κεφαλαίων, υποστηρίζει, αυξάνει τη δυνατότητα της νέας τράπεζας να απορροφά τις απώλειες από τις επισφάλειες και ενδεχόμενες νέες διαγραφές επί των ελληνικών ομολόγων. Παράλληλα αναμένεται μείωση κόστους μέσω οικονομιών κλίμακος και συνέργειες τόσο στην Ελλάδα όσο και στα Βαλκάνια, ενώ προβλέπει, λόγω της συμμετοχής ξένων επενδυτών στη συμφωνία, βελτίωση του αρνητικού κλίματος που υπάρχει σε ό,τι αφορά τις καταθέσεις στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα.

Ως «δυνητικά εποικοδομητική για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο» χαρακτηρίζει τη συγχώνευση Αlpha Βank- Εurobank και η Fitch, αν και τονίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν σημαντικές προκλήσεις δεδομένης της ποιότητας του ενεργητικού τους και των σοβαρών πιέσεων στη χρηματοδότηση και στη ρευστότητά τους, με αποτέλεσμα να εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την έκτακτη ρευστότητα της ΕΚΤ και της Τράπεζας της Ελλάδος.

Οι συγχωνεύσεις στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο μπορεί να αποδειχθούν ωφέλιμες σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, όμως δεν αντιμετωπίζουν τα άμεσα προβλήματα ρευστότητας, προειδοποιεί η ιαπωνική Νomura, σημειώνοντας ότι το λειτουργικό περιβάλλον για τις τράπεζες εξακολουθεί να κυριαρχείται από τις ανησυχίες για την κρίση χρέους, κάτι που καθιστά αβέβαιες τις προοπτικές κερδοφορίας.

Για τη Citigroup μάλιστα οι ανάγκες για νέα κεφάλαια των έξι μεγάλων ελληνικών και κυπριακών τραπεζών ύστερα από ζημιές 5 δισ. ευρώ από τα ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου- αν η αποτίμησή τους στα κρατικά ομόλογα από το 83% σήμερα διαμορφωθεί στο 50% για να αντικατοπτρίζει τις τιμές της αγοράς – υπολογίζονται στα 16,3 δισ. ευρώ. Προκειμένου μάλιστα να διατηρηθεί ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (core tier 1) του συστήματος στο 8%, οι συνολικές ανάγκες ανακεφαλαιοποίησης του κλάδου κυμαίνονται στα 21,25 δισ. ευρώ.

Υπέρ της συγκέντρωσης των ελληνικών τραπεζών τάσσεται η Βank of Αmerica- Μerrill Lynch, θεωρώντας ότι κάτι τέτοιο ωφελεί το ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Αναφορικά με τη νέα τράπεζα Αlpha Εurobank εκτιμά ότι θα ωφεληθεί από τα χαμηλότερα κόστη χρηματοδότησης, ενώ βελτιωμένη θα είναι και η τιμολόγηση των καταθέσεων, η κεφαλαιακή βάση τους, την ώρα που ένας υπάρχων επενδυτής- η Ρaramount- είναι πρόθυμος να δώσει εκ νέου κεφάλαια. Η συμφωνία Αlpha Βank- Εurobank πιθανώς να οδηγήσει σε αλυσιδωτές κινήσεις συγχωνεύσεων, υποστηρίζει από την πλευρά της και η UΒS

Στην Εθνική Τράπεζα εστιάζεται πλέον το ενδιαφέρον της αγοράς για τις εξελίξεις στον κλάδο των τραπεζών. Ολοι, από τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος κ. Γ. Προβόπουλο και τον υπουργό Οικονομίας κ. Ευ. Βενιζέλο ως τους τραπεζίτες, τους αναλυτές και τους μετόχους, προβλέπουν ότι η συγχώνευση Αlpha Βank- Εurobank θα πυροδοτήσει έναν νέο γύρο εξαγορών και συγχωνεύσεων στην εγχώρια τραπεζική αγορά. Πάντως ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής κ. Απ. Ταμβακάκης δεν φαίνεται να βιάζεται. «Χρειάζεται να αποσαφηνιστεί το τοπίο στις τράπεζες με την ολοκλήρωση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων και των ελέγχων της ΒlackRock πριν από οποιαδήποτε απόφαση» αναφέρουν κύκλοι της διοίκησης της τράπεζας.

Πάντως τραπεζικοί κύκλοι αναφέρουν ότι για το μέγεθος και τη θέση της Εθνικής αυτό που έχει νόημα είναι η σύμπραξη με μια μεγάλη τράπεζα του εξωτερικού. Αυτό υποστηρίζουν ότι θα μπορούσε να γίνει μέσω της Finansbank, δηλαδή η Εθνική να πουλήσει μερίδιο της τουρκικής τράπεζας (ήδη η διοίκηση έχει ανακοινώσει την πρόθεσή της να διαθέσει ένα μερίδιο της τάξεως του 20%-25%), καθώς δύσκολα θα εκδηλωθεί ενδιαφέρον για απευθείας συμμετοχή στην Ελλάδα. Η Εθνική θα ενισχυθεί από τα κεφάλαια που θα εισπράξει και παράλληλα θα συνάψει στρατηγική συμμαχία με έναν ισχυρό εταίρο. Σε κάθε περίπτωση από την πλευρά της μεγαλύτερης ελληνικής τράπεζας επισημαίνουν ότι «η Εθνική είναι κεφαλαιακά ισχυρή» και «δεν έχει λόγο να βιαστεί».