ΤΟ ΟΜΟΛΟΓΟ διετούς διάρκειας που εξέδωσε το ελληνικό Δημόσιο τον περασμένο Μάρτιο προσφέρει ετήσιο κουπόνι 4,3%. Σήμερα (3.5.2010) η τιμή του βρίσκεται στο 90. Αρα, αν κάποιος επενδύσει στον συγκεκριμένο τίτλο σε αυτή την τιμή, τοποθετώντας 45.000 ευρώ, θα λάβει τον Μάρτιο του 2011 τόκο 1.935 ευρώ, και τον Μάρτιο του 2012
τόκο 1.935 ευρώ και επιπλέον την ονομαστική αξία του ομολόγου (50.000 ευρώ). Δηλαδή τον Μάρτιο του 2012, ο επενδυτής που τοποθέτησε 45.000 ευρώ, θα έχει κερδίσει συνολικά από το ομόλογο μέσα σε 22 μήνες 8.870 ευρώ, προ φόρων και προμηθειών, δηλαδή το κεφάλαιό του θα έχει φτάσει τα 53.870 ευρώ.
Οι τρόποι επένδυσης σε ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου είναι δύο:
1Μέσω των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων. Ο επενδυτής με πολύ χαμηλό ελάχιστο αρχικό κεφάλαιο (όσο κάνει ένα μερίδιο) μπορεί μέσω των αμοιβαίων κεφαλαίων εσωτερικού, που ανήκουν στην κατηγορία των ομολογιακών, να ποντάρει στο καλό σενάριο, δηλαδή στην αποπληρωμή του ελληνικού χρέους από τον μηχανισμό στήριξης με την ταυτόχρονη είσοδο της οικονομίας στον δρόμο προς τη δημοσιονομική εξυγίανση. Βέβαια, στην προκειμένη περίπτωση, η επένδυση αφορά ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, το οποίο εκτός από ομόλογα βραχυπρόθεσμης διάρκειας που καλύπτονται από το πακέτο των 110 δισ. ευρώ μπορεί να έχει και τίτλους μακρινότερης λήξης, μετοχές εσωτερικού και ρευστά διαθέσιμα.
Δηλαδή δεν υπάρχει 100% συσχέτιση με την πορεία της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων, αλλά μικρότερη. Αυτό φάνηκε από την πορεία των τιμών των μεριδίων των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων το α΄ τετράμηνο του έτους και της αντίστοιχης απόδοσης των τίτλων του ελληνικού Δημοσίου που στην πρώτη περίπτωση δεν ξεπέρασαν το 12% έναντι απωλειών της τάξεως του 20% που σημειώθηκε στην ΗΔΑΤ. Από την άλλη, στα πλεονεκτήματα αυτής της μορφής επένδυσης συγκαταλέγονται η ευκολία εισόδου και εξόδου, το πολύ χαμηλό αρχικό κεφάλαιο, η επαγγελματική διαχείριση των κεφαλαίων που επενδύονται και η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου που μειώνει το ρίσκο.
2Απευθείας αγορές ομολόγων. Μέσω τραπεζών, αλλά και χρηματιστηριακών εταιρειών, οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν τα ομόλογα που θέλουν από τους βασικούς διαπραγματευτές στην ΗΔΑΤ. Στην προκειμένη περίπτωση όμως, για την απόκτηση των τίτλων σε συμφέρουσα τιμή θα πρέπει να επενδυθεί ένα κεφάλαιο της τάξεως τουλάχιστον των 40.000 ευρώ, διότι για μικρότερα ποσά η τιμή στην οποία θα προσφερθούν θα είναι υψηλή, περιορίζοντας σημαντικά την τελική απόδοση. Το πλεονέκτημα αυτής της μορφής τοποθέτησης είναι ότι ο επενδυτής θα λάβει το σύνολο της απόδοσης του ομολόγου και όχι μέρος αυτής όπως συμβαίνει με τα αμοιβαία κεφάλαια. Ωστόσο, αν τα πράγματα δεν πάνε καλά και το ελληνικό Δημόσιο δεν μπορέσει να επιστρέψει την ονομαστική αξία του ομολόγου, τότε ο επενδυτής κινδυνεύει με την απώλεια του μεγαλύτερου μέρους του αρχικού του κεφαλαίου.
