Μ ε σημαντική άνοδο των αποδόσεων έκλεισε ο Ιούνιος για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα καθώς η αγορά προεξόφλησε την άνοδο του βασικού επιτοκίου του ευρώ που πραγματοποιήθηκε την περασμένη Πέμπτη. Σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε χθες στη δημοσιότητα η Τράπεζα της Ελλάδος, τη μεγαλύτερη αύξηση σημείωσαν οι αποδόσεις στους βραχυπρόθεσμους τίτλους, ακολουθώντας τις αντίστοιχες τάσεις των αγορών της ευρωζώνης. Επιπλέον, διευρύνθηκε αισθητά η διαφορά των αποδόσεων μεταξύ ελληνικών και γερμανικών τίτλων, με τη μέση μηνιαία διαφορά απόδοσης μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς και του αντίστοιχου γερμανικού να αυξάνεται τον Ιούνιο στις 62 μονάδες βάσης (bps) από 54 bps τον Μάιο.

Η απόδοση του τριετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 51 bps, σε 5,14%, στο τέλος Ιουνίου από 4,63% στο τέλος του προηγούμενου μήνα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 36 bps, σε 5,32% από 4,96%, και η απόδοση του 30ετούς ομολόγου αναφοράς έκλεισε σε 5,56% από 5,37% αντίστοιχα, καταγράφοντας αύξηση κατά 19 bps. Ως εκ τούτου, η κλίση της καμπύλης των αποδόσεων μειώθηκε αισθητά, ενώ μετακινήθηκε προς τα πάνω, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ του τριετούς και του 30ετούς τίτλου περιορίστηκε στα 42 bps στο τέλος Ιουνίου από 73 bps που είχε διαμορφωθεί στο τέλος Μαΐου. Οι τιμές των τίτλων αναφοράς μειώθηκαν από 118 bps ως 303 bps, με την τιμή του 15ετούς ομολόγου αναφοράς να καταγράφει τη μεγαλύτερη υποχώρηση σε 91,20 στις 30 Ιουνίου από 94,23 στις 30 Μαΐου. Παράλληλα, η τιμή του τριετούς ομολόγου υποχώρησε σε 96,65 bps από 97,83 και η τιμή του 10ετούς ομολόγου σε 94,43 bps από 97,15 στις αντίστοιχες ημερομηνίες. Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ τον μήνα αυτό ανήλθε σε 26,69 δισ. ευρώ από 30,21 δισ. ευρώ τον Μάιο και 58,85 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2007.

Στις διεθνείς αγορές σημαντική άνοδο σημείωσαν οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, στις βραχυπρόθεσμες κυρίως διάρκειες, το πρώτο 15θήμερο του Ιουνίου. Εν τούτοις, κατά το δεύτερο 15θήμερο του μήνα, ενώ οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων σταθεροποιήθηκαν σε υψηλά επίπεδα, στην αμερικανική αγορά μεγάλα κέρδη υπερκάλυψαν τις αρχικές απώλειες με συνέπεια οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων να κλείσουν στο τέλος του μήνα σε χαμηλότερα επίπεδα από αυτά του Μαΐου, ιδιαίτερα στο μακροπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης. Στην εξέλιξη αυτή οδήγησαν, από τη μία, οι προσδοκίες των επενδυτών για επικείμενη αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), δεδομένης της επιτάχυνσης του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη. Από την άλλη, παρά τα ανησυχητικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες και τη συνεχιζόμενη άνοδο των τιμών του πετρελαίου και των τροφίμων το δεύτερο 15θήμερο του Ιουνίου, περιορίστηκαν οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα (Fed) μετά τη δημοσίευση απογοητευτικών οικονομικών στοιχείων και την περαιτέρω επιδείνωση της καταναλωτικής και επιχειρηματικής εμπιστοσύνης.