Οι κινήσεις στην αγορά ομολόγων δείχνουν ότι η τράπεζα οδεύει προς την πτώχευση
Ημετοχή της Lehman Βrothers Ηoldings Ιnc., η οποία έχει τη χειρότερη απόδοση από όλα τα χαρτιά που μετέχουν στον δείκτη Standard & Ρoor΄s 500, έπεσε πάνω από 46% χθες έπειτα από αρνητικές γι΄ αυτήν συστάσεις, τις οποίες έκαναν τέσσερις αναλυτές που φοβούνται ότι η πιστοληπτική ικανότητα της επενδυτικής τράπεζας πρόκειται να υποβαθμιστεί. Ετσι, η μετοχή έχασε 3,25 δολάρια και έπεσε στα 4 δολάρια χθες στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, διευρύνοντας στο… 89% τις απώλειές της από την αρχή του έτους. Του ξεπουλήματος προηγήθηκε επίσης η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της Lehman, που έγινε το βράδυ της Τετάρτης, και αποκάλυψε για το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους της τράπεζας ζημιές που έφθασαν τα 3,9 δισ. δολάρια. Η εταιρεία για να εξεύρει κεφάλαια ανακοίνωσε ότι σχεδιάζει να πουλήσει πλειοψηφικό μερίδιο του κλάδου διαχείρισης διαθεσίμων και να «σπάσει» τον κλάδο συμμετοχών σε ακίνητα. Ομως, η Standard & Ρoor΄s και η Μoody΄s έκριναν ότι οι κινήσεις αυτές ίσως δεν είναι αρκετές για να αποτρέψουν την υποβάθμιση της τράπεζας.
«Μια υποβάθμιση θα αυξήσει ακόμη περισσότερο τα κόστη δανεισμού για τη Lehman και θα δυσχεράνει περαιτέρω την προσπάθεια που καταβάλλει η τράπεζα για να βγει από το τέλμα» έγραψε σε χθεσινό σημείωμά του ο αναλυτής της Goldman Sachs Γουίλιαμ Τανόνα. Και πρόσθεσε ότι «το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης που ανακοίνωσε η Lehman δεν θα καταφέρει να αντιστρέψει την πτωτική πορεία της μετοχής της». Μια μείωση του βαθμού αξιολόγησης της Lehman από το Α2 της Μoody΄s και το Α της S&Ρ υπολογίζεται ότι θα κοστίσει στην τράπεζα 2,9 δισ. δολάρια, σύμφωνα με υπολογισμό που είχε κάνει η ίδια η τράπεζα τον περασμένο Μάιο.
Την Τετάρτη η Μoody΄s επεσήμανε ότι «αν και πιστεύουμε ότι η ρευστότητα της Lehman παραμένει σταθερή και δεν έχουν εμφανιστεί ενδείξεις περιορισμού της, η γενικότερη ατμόσφαιρα γύρω από την τράπεζα, έτσι όπως έχει διαμορφωθεί, αποτελεί πηγή ανησυχιών για την πιστοληπτική αξιολόγησή της». Ο αναλυτής της Citigroup Πρασάντ Βατία υποβάθμισε τη μετοχή της Lehman από τη «μετοχή προς αγορά» σε «μετοχή προς διακράτηση», ενώ ο αναλυτής της Μerrill Lynch Γκι Μορσκόφσκι την υποβάθμισε από «ουδέτερη» σε μετοχή για την οποία «δεν έχει γνώμη».
«Τα προβλήματα που αντιμετωπίζει η Lehman με τη ρευστότητα και τις οικονομικές επιβαρύνσεις μοιάζουν κατά τη γνώμη μας διαχειρίσιμα» σημειώνει σε χθεσινό σημείωμά του ο αναλυτής της Deutsche Βank Μάικ Μάγιο , αλλά υποβάθμισε τη μετοχή της τράπεζας από «προς αγορά» σε «προς διακράτηση» και επίσης κατέβασε την τιμή-στόχο από τα 28 στα 11 δολάρια. Η τιμή-στόχος της μετοχής της Lehman για το προσεχές εξάμηνο είναι τα 7 δολάρια, σύμφωνα με την Goldman Sachs, και αυτό λόγω της «μεγάλης αβεβαιότητας» που επικρατεί αναφορικά με την έκβαση της προσπάθειας της απερχόμενης διοίκησης να εκποιήσει περιουσιακά στοιχεία και να στηρίξει τον ισολογισμό της τράπεζας.
Oαναλυτής της Citigroup σημείωσε ότι η τράπεζά του ίσως προχωρήσει σε νέα υποβάθμιση της μετοχής της Lehman εξαιτίας των απογοητευτικών αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου. Εκτίμησε ότι «τα θέματα εμπιστοσύνης ή αμφιβολιών για την αξία της επωνυμίας Lehman με την πάροδο των ημερών προσλαμβάνουν καθοριστικό χαρακτήρα για το μέλλον της μετοχής της αμερικανικής τράπεζας». Τέλος, είχε κάτι να προτείνει για τη Lehman Βrothers: «Κατά την άποψή μας,η εισροή νέων κεφαλαίων στην τράπεζα σε όσο το δυνατόν πιο βραχύ χρονικό διάστημα συνιστά την πλέον αποτελεσματική μέθοδο για να τονωθεί η εμπιστοσύνη και να αμβλυνθούν οι αμφιβολίες του επενδυτικού κοινού για τη μετοχή της Lehman και εν γένει για την πορεία της τράπεζας» . Οπως δείχνουν οι κινήσεις στην αγορά των εταιρικών ομολόγων, η Lehman Βrothers πλησιάζει όλο και περισσότερο προς την πτώχευση.
