Η πτώση του πετρελαίου αναπτερώνει τις ελπίδες για υπέρβαση της κρίσης

Ελπίδες για υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων στην παγκόσμια οικονομία προκαλεί η υποχώρηση της τιμής του πετρελαίου. Οι ελπίδες αυτές αποτυπώθηκαν χθες στα χρηματιστήρια, τα οποία ύστερα από τρεις έντονα πτωτικές συνεδριάσεις ανέκαμψαν ζωηρώς. Προς την ίδια κατεύθυνση λειτούργησε και η βεβαιότητα ότι τα αμερικανικά επιτόκια θα διατηρηθούν επί τουλάχιστον ένα δίμηνο αμετάβλητα στο 2%- χθες η Fed τα διατήρησε σταθερά. Ωστόσο η υποχώρηση της τιμής του πετρελαίου συνδέεται με τις εκτιμήσεις για υποχώρηση της ανάπτυξης και της κατανάλωσης, στοιχεία που μόνο θετικά δεν επηρεάζουν τις κεφαλαιαγορές. Χθες το αργό έπεσε προς στιγμήν στα 118 δολάρια το βαρέλι και αυτό είναι το χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου τριμήνου- το μπρεντ στη λονδρέζικη αγορά, που (υποτίθεται ότι) επηρεάζει τις τιμές στα ελληνικά βενζινάδικα, έπεσε προς στιγμήν στα 116,91 δολάρια το βαρέλι. Το δολάριο ανέκαμψε έντονα για «τεχνικούς λόγους». Επειδή δηλαδή σημαντικό μέρος των κεφαλαίων που αποσύρουν οι θεσμικοί από τις αγορές πετρελαίου και εμπορευμάτων εν γένει τοποθετείται στο αμερικανικό νόμισμα. Είναι όντως πολλαπλές οι αναγνώσεις που μπορεί να έχει μια οικονομική εξέλιξη ή ένα οικονομικό στοιχείο από τους ίδιους ανθρώπους σε εξαιρετικά βραχύ χρονικό διάστημα. Ετσι, από τη μια πλευρά η απότομη οικονομική επιβράδυνση ρίχνει- και δικαίως- τις τιμές του πετρελαίου, αφού προοιωνίζεται κάμψη της ζήτησης για ενέργεια. Από την άλλη, όμως, η οικονομική δυσπραγία προοιωνίζεται κάμψη του κύκλου εργασιών και των κερδών και των επιχειρήσεων. Ποια μετοχή να εμπιστευθεί κανείς βραχυπρόθεσμα;διότι μακροπρόθεσμα θα είμαστε όλοι νεκροί, όπως έχει πει ο Τζον Μέιναρντ Κέινς. Τις μετοχές του τραπεζικού κλάδου, όπως συνέβη χθες στη Wall Street; Μα οι τράπεζες είναι εκείνες που υφίστανται τα χειρότερα της πιστωτικής κρίσης, που όλοι εκτιμούν ότι έχει ακόμη δρόμο να διανύσει. Τη μετοχή της General Μotors με τις ιστορικά υψηλές ζημιές, η τιμή της οποίας εκτινάχθηκε κατά 4,5% υψηλότερα χθες; Ή τη μετοχή της US Αirways (μιλάμε για μια εταιρεία ενός κλάδου που, όπως έχει επισημάνει ο Γουόρεν Μπάφετ, είναι συνολικά ζημιογόνος στα περίπου 80 χρόνια της ιστορίας του), η οποία εκτινάχθηκε κατά 8,5% υψηλότερα;

Οι επενδυτές θεωρούν ότι η μείωση των τιμών των πρώτων υλών αμβλύνει τις πληθωριστικές ανησυχίες της Fed και απομακρύνει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων του δολαρίου. Ο διάσημος διαχειριστής κεφαλαίων Μαρκ Μόμπιους με χθεσινές δηλώσεις του συνέστησε μάλιστα στη Fed να προχωρήσει σε μείωση του βασικού προεξοφλητικού επιτοκίου του δολαρίου από το 2% στο 1% προκειμένου να τονωθεί η ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας! Παρεμπιπτόντως, ο «γκουρού» των επενδύσεων χαρακτήρισε «πολύ ελκυστικές» τις μετοχές στις αγορές της Τουρκίας και της Νότιας Αφρικής! Κατά τα άλλα, τα στοιχεία για τον κλάδο των υπηρεσιών στις ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν χθες ήταν απογοητευτικά. Ο κλάδος συρρικνώθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα τον Ιούλιο. Ο σχετικός δείκτης, πάντως, ανέκαμψε στο 49,5 από το 48,2 που ήταν τον Ιούνιο- ως γνωστόν, κάθε τιμή κάτω από το 50 υποδηλώνει ύφεση του κλάδου και κάθε τιμή πάνω από το όριο αυτό υποδηλώνει ανάπτυξη. Βεβαίως, η εξέλιξη αυτή ουδόλως επηρέασε το επενδυτικό κοινό, που χθες αγόραζε

Η πτώση των τιμών του πετρελαίου μειώνει τις πληθωριστικές πιέσεις από τις οικονομίες της Ευρώπης και των ΗΠΑ

μετά μανίας «τράπεζες». Ακόμη και η μετοχή της Societe Generale εκτινάχθηκε κατά 6% υψηλότερα στην αγορά του Παρισιού, παρά την πτώση της κερδοφορίας της τράπεζας στα 644 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο του 2008 από τα 1,744 δισ. ευρώ που ήταν το αντίστοιχο χρονικό διάστημα πέρυσι. Ωστόσο οι «ειδικοί» ανέμεναν ακόμη μεγαλύτερη πτώση, οπότε οι επενδυτές επιβράβευσαν τα καλά φρένα της τράπεζας.