Καλοκαιρινή θύελλα στις αγορές , με επίκεντρο την ευρωπαϊκή περιφέρεια , καθώς οι φόβοι για αυξημένους κινδύνους στις τράπεζες της περιοχής οδήγησε σε ένα ντόμινο πωλήσεων στις μετοχές και τα ομόλογα των ευάλωτων χωρών της ευρωζώνης την ώρα που η άνοδος του επενδυτικού ρίσκου οδηγούσε σε πτώση των αποδόσεων (άνοδος των τιμών) σε χαμηλό 14 μηνών των γερμανικών ομολόγων καθώς οι επενδυτές αναζητούσαν «ασφάλεια». Η αδυναμία εξόφλησης χρεών της πορτογαλικής Banco Espirito Santo πλήττει την εμπιστοσύνη στο χρέος ολόκληρης της περιφέρειας επηρεάζοντας τις αγορές σταθερού εισοδήματος με πωλήσεις πανικού πορτογαλικών ομολόγων κατά μήκος της καμπύλης, σχολίαζαν αναλυτές της αγορές την ώρα που οι πιέσεις στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια εντείνονταν.
Τα προβλήματα με το τραπεζικό σύστημα της Πορτογαλίας θα μπορούσα αν επιμείνουν να έχει ποιο ευρείες συνέπειες στην οικονομία της χώρας. Η υπόθεση Banco Espirito αναδεικνύει με σαφήνεια τα προβλήματα των πρόωρων εξόδων από τα προγράμματα διάσωσης, ενώ η οικονομία, το τραπεζικό σύστημα και τα δημόσιο οικονομικά εξακολουθούν να βρίσκονται σε μια ασταθή κατάσταση, εκτιμούσαν αναλυτές επενδυτικών τραπεζών. Ορισμένοι μάλιστα έκαναν λόγο για την ύπαρξη κάποιου είδους φούσκας στην ευρωπαϊκή περιφέρεια η οποία μπορεί να έχει αποσταθεροποιητικές συνέπειες.
Στον απόηχο των πορτογαλικών τραπεζικών τριγμών η ισπανική τράπεζα Banco Popular ανέβαλε την έκδοση ομολόγου εξαιρετικά μειωμένης εξασφάλισης, λόγω των δυσμενών συνθηκών και της αυξημένης μεταβλητότητας στις δευτερογενείς αγορές. Σε αυτό το κλίμα και το ελληνικό δημόσιο χαμήλωσε τον πήχη ζητώντας 1,5 δισ. ευρώ στην σημερινή έκδοση του 3ετούς ομολόγου από 3 δισ. ευρώ που ζητούσε προηγουμένως επιτυγχάνοντας τοκομερίδιο 3,375% (επιτόκιο 3,5%), καθώς η ζήτηση ήταν χαμηλή με αποτέλεσμα οι προσφορές να κυμανθούν στα 3 δις ευρώ κάτι που σημαίνει πως αν απορροφιούνταν το σύνολο της προσφοράς (η αρχική πρόθεση ήταν να αντληθούν 2,5 με 3 δις ευρώ ) το τελικό επιτόκιο θα διαμορφώνονταν σε πολύ υψηλότερα επίπεδα.
Η κατάρρευση της μετοχής της Banco Espirito Santo, με απώλειες έως και 19%, προκάλεσε κύμα πωλήσεων στα ομόλογα των χωρών της περιφέρειας της ευρωζώνης. «Δεν είναι μια καλή ημέρα να βγει κανείς στην αγορά για την Ελλάδα», ανέφεραν ορισμένοι αναλυτές εκτιμώντας πως «με την κατάσταση στην Πορτογαλία να είναι αυτή που είναι , δεν βγάζει και πολύ νόημα να το αγγίξεις αυτό (το ελληνικό ομόλογο)». Κυβερνητικοί αξιωματούχοι ανέφεραν αντίθετα ότι είναι ικανοποιημένοι από την έκδοση, καθώς βοηθά στην πλήρωση του βραχυμεσοπρόθεσμου τμήματος της καμπύλης αποδόσεων. Από την άλλη πλευρά και ορισμένοι αναλυτές θεωρούν ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι σχετικά επαρκώς κεφαλαιοποιημένες και δεν έχουν λόγο να πιέζονται παραπάνω, θεωρώντας πως το ρίσκο κάποιας σημαντικής διόρθωσης στο ΧΑ έχει πλέον περιοριστή ουσιαστικά.
Εάν η κατάσταση στην Πορτογαλία συνεχίσει να επιδεινώνεται, ο κίνδυνος μετάδοσης της κρίσης θα μπορούσε να επεκταθεί γρήγορα στα ομόλογα και στα άλλα ενεργητικά και άλλων μελών της ευρωζώνης, ανέφεραν ωστόσο κάποιοι αναλυτές, θεωρώντας πως οι προσπάθειες της Ε.Ε να σπάσουν το δεσμό μεταξύ των ομολόγων και του τραπεζικού συστήματος έχουν σχεδόν αποτύχει.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα χρειαστούν όπως υποστηρίζουν, εξάλλου δισεκατομμύρια κεφαλαία με στόχο την ανακεφαλαιοποίησή τους. Τα προβλήματα στις τράπεζες πήραν μεγάλες διαστάσεις, καθώς από την αρχική κατάρρευση τράπεζας στην Βουλγαρία, η Γαλλική BNP δέχτηκε πρόστιμο 8,9 δισ. δολ. από τις αμερικανικές αρχές, ενώ με πρόστιμο 500 εκατ. δολ θα δεχτεί η γερμανική Commerzbank στον ίδιο δρόμο δείχνουν να βαδίζουν και οι γαλλικές Credit Agricole και Societe Generale, η γερμανική Deutsche Bank και η ιταλική UniCredit. Χτες η πορτογαλική Espirito Santo χάνει μια πληρωμή βραχυπρόθεσμου ομολογιακού χρέους αλλά έρχεται και η είδηση από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού πως η Citigroup Inc ενδέχεται να πληρώσει πρόστιμο 7 δισ. δολ. στα πλαίσια συμβιβασμού με τις αμερικανικές αρχές για πρακτικές της στην αγορά στεγαστικών δανείων πριν την κρίση.
Οι πιστωτές της πορτογαλικής τράπεζας Banco Espirito Santo εξακολουθούν πάντως να ανησυχούν για το ενδεχόμενο να υποστούν ζημιές, μετά την αδυναμία της μητρικής της εταιρείας να κάνει πληρωμές για χρέος της, παρά τις διαβεβαιώσεις της κεντρικής τράπεζας της χώρας ότι η τράπεζα είναι προστατευμένη. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Πορτογαλίας ανέστειλε μάλιστα την διαπραγμάτευση των μετοχών της Banco Espirity Santo ενώ κατέγραφαν απώλειες μέχρι και 19% πριν την αναστολή λόγω ανησυχιών για την οικονομική κατάσταση της εταιρίας holding που ανήκει στην ιδρυτική οικογένεια της τράπεζας. Σημειώνεται ότι το χρηματιστήριο της Πορτογαλίας επέβαλε προσωρινή απαγόρευση του short selling προκειμένου να αντιμετωπίσει τις πωλήσεις πανικού τόσο για τις μετοχές του ESFG όσο και για τη μετοχή της BES. Ο ανησυχίες για της BES πυροδοτούσαν άνοδο των αποδόσεων στα ομόλογα, με την μείωση των τιμών των κρατικών πορτογαλικών ομολόγων να οδηγεί σε πτώση των τιμών και των κρατικών ομολόγων ευρωπαϊκών χωρών με πολύ υψηλό χρέος, λόγω της ανησυχίας ότι οι τράπεζες παραμένουν ευάλωτες καθώς η ευρωζώνη εξέρχεται από την κρίση κρατικού χρέους.
