Στις 230 μονάδες βάσης τοποθετεί τη θεωρητική τιμή του spread του ελληνικού 10ετούς ομολόγου σε σχέση με το αντίστοιχο γερμανικό η Εurobank ΕFG, η οποία χαρακτηρίζει ιδιαίτερα ελκυστικούς τους ελληνικούς τίτλους μετά τη σημαντική άνοδο των αποδόσεών τους τους τελευταίους μήνες. Σύμφωνα με τη διεύθυνση οικονομικών μελετών της τράπεζας, η αύξησή τους αποδίδεται κατά 58% στην εξέλιξη του προβλεπόμενου δημοσιονομικού ελλείμματος και του δημόσιου χρέους της Ελλάδας σε σχέση με τα αντίστοιχα μεγέθη της Γερμανίας και κατά 42% στην αύξηση της διάθεσης των επενδυτών για την αποφυγή επενδυτικού ρίσκου και στις προβλέψεις τους για την πορεία των συνθηκών ρευστότητας στις αγορές κρατικών ομολόγων Ελλάδας και Γερμανίας.
Οπως σημειώνουν οι οικονομολόγοι της τράπεζας, τα αποτελέσματα που ελήφθησαν από τη μελέτη που πραγματοποιήθηκε υποδηλώνουν την αναγκαιότητα για την πιστή εφαρμογή των δημοσιονομικών μέτρων που έχει εξαγγείλει ως τώρα η κυβέρνηση για την αποκλιμάκωση των spreads, η οποία, όπως όλα δείχνουν, θα αποδειχθεί μακρά και επίπονη διαδικασία. «Την περίοδο πριν από τον Ιούλιο του 2007 οι αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων των χωρών-μελών της ευρωζώνης παρουσίαζαν ισχυρή θετική συσχέτιση με τις αποδόσεις των αντίστοιχων γερμανικών τίτλων» αναφέρουν οι αναλυτές της τράπεζας, προσθέτοντας ότι «μετά το ξέσπασμα της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης, και ιδιαίτερα μετά την κατάρρευση της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας Lehman Βrothers (Σεπτέμβριος του 2008), η εξέλιξη των περιθωρίων απόδοσης των κρατικών ομολόγων σε χώρες της ευρωζώνης όπως η Ελλάδα, η Πορτογαλία, η Ιρλανδία, η Ισπανία και η Ιταλία παρουσιάζει νέα χαρακτηριστικά».
Συγκεκριμένα, φαίνεται σε γενικές γραμμές να «σπάει» η θετική συσχέτιση των αντίστοιχων ομολογιακών αποδόσεων σε σχέση με τους γερμανικούς τίτλους. Επίσης, η εξέλιξη των περιθωρίων απόδοσης επηρεάζεται σε στατιστικά σημαντικό βαθμό από διεθνείς παράγοντες, καθώς επίσης και από ιδιοσυγκρασιακούς παράγοντες, όπως π.χ. οι προβλέψεις σχετικά με τις δημοσιονομικές εξελίξεις στις χώρες-μέλη της ΟΝΕ.
