Ηπια και άτολμα τα εγχώρια μέτρα για τις «ανοιχτές πωλήσεις»

Μετά τον περιορισμό των ανοιχτών πωλήσεων (short selling) σε ΗΠΑ, Βρετανία, Ελβετία, Ιρλανδία, Γαλλία, Γερμανία, Ολλανδία, Βέλγιο, Αυστραλία και Ταϊβάν, η εγχώρια Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς προχώρησε χθες στη λήψη προσωρινών μέτρων για τις ανοιχτές πωλήσεις, τα οποία θα ισχύσουν από σήμερα και ως το τέλος του έτους. Τα μέτρα χαρακτηρίστηκαν ήπια από μια μερίδα της αγοράς, καθώς θεωρείται ότι δεν μπορούν να θέσουν ουσιαστικούς φραγμούς στην πρακτική των ανοιχτών πωλήσεων. Και τούτο διότι δεν καθιστούν το short selling ούτε πιο δύσκολο ούτε πιο ακριβό.

Τη στιγμή που και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού οι short sellers (αυτοί που τοποθετούνταν πτωτικά στις αγορές) κατηγορούνταν εδώ και πολύ καιρό ότι συμβάλλουν σε μεγάλο βαθμό στη «βουτιά» των τιμών των μετοχών, καθώς ποντάρουν στην πτώση της τιμής, και στη συνέχεια πουλάνε τη μετοχή χωρίς να την κατέχουν, για να την αγοράσουν αργότερα σε χαμηλότερη τιμή, τα μέτρα της ελληνικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς θεωρείται ότι θα βοηθήσουν πιθανώς μόνο στην «αποκάλυψη» των επενδυτών που τοποθετούνται πτωτικά στο ΧΑ.

Μιλώντας πάντως στο περιθώριο του τραπεζικού συνεδρίου «Βanking on Greece» που διοργάνωσαν οι «FΤ», ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κ. Αλ.Πιλάβιος ανέφερε, μεταξύ άλλων, ότι τα νέα μέτρα που αφορούν τις ανοιχτές πωλήσεις ενισχύουν τη διαφάνεια της αγοράς και ως τέτοια θεωρούνται πιο αποτελεσματικά για τη λειτουργία της.

Το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς αποφάσισε ότι τα μέλη του Χρηματιστηρίου Αθηνών που διενεργούν ανοιχτές πωλήσεις μετοχών οφείλουν να το δηλώνουν κατά την καταχώριση της σχετικής εντολής πώλησης στο σύστημα συναλλαγών (flagging).

Στο Ημερήσιο Δελτίο Τιμών θα δημοσιεύεται καθημερινά τόσο το ύψος των ανοιχτών πωλήσεων που πραγματοποιήθηκαν συγκεντρωτικά ανά μετοχή όσο και ο συνολικός αριθμός των μετοχών ανά εταιρεία που έχουν αποτελέσει αντικείμενο δανεισμού. Επίσης, τα φυσικά ή τα νομικά πρόσωπα τα οποία αποκτούν αρνητική θέση (short position) επί συγκεκριμένης μετοχής, η οποία υπερβαίνει το 0,10% του αριθμού των μετοχών της εκδότριας εταιρείας, οφείλουν να γνωστοποιούν τη θέση αυτή άμεσα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και να τη δημοσιοποιούν στο επενδυτικό κοινό, μέσω του Ημερήσιου Δελτίου Τιμών του Χρηματιστηρίου Αθηνών, το αργότερο την επόμενη ημέρα (ως τις 17.00, αποφάσισε χθες το ΧΑ) από την υπέρβαση του εν λόγω ορίου. Η ίδια υποχρέωση ισχύει και για κάθε μεταβολή του ποσοστού αυτού.

Τα μέτρα αυτά εκτιμάται ότι δεν θα αποθαρρύνουν τους κερδοσκόπους. Αυτό θα μπορούσε να γίνει, π.χ., με σημαντική αύξηση του κόστους δανεισμού μετοχών από την ΕΤΕΣΕΠ και αλλαγή του τρόπου κλεισίματος.

Ανοδος των περιθωρίων ασφάλισης από την ΕΧΑΕ
Εν τω μεταξύ, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ αποφάσισε χθες τη σταδιακή αύξηση του περιθωρίου ασφάλισης που απαιτεί η ΕΧΑΕ για τις θέσεις Stock Reverse Repo και long Ra, ως το 150% ανεξαρτήτως υποκείμενης μετοχής.

Η αύξηση αυτή θα γίνει σε διάστημα πέντε εβδομάδων. Επίσης, λαμβάνοντας υπόψη την αυξημένη μεταβλητότητα των τιμών των μετοχών και τους αυξημένους κινδύνους, το ΔΣ της ΕΧΑΕ αποφάσισε την αύξηση των ποσοστών μεταβολής των υποκειμένων αξιών που λαμβάνει υπόψη του το RΙVΑ για τον υπολογισμό των περιθωρίων ασφάλισης στα υπόλοιπα παράγωγα προϊόντα (ΣΜΕ και Δικαιώματα) κατά 2% από την προσεχή Παρασκευή (26/9) και επιπλέον 2% από την επόμενη Παρασκευή (3/10).